Qu'est-ce que la notation de fonds FERI ?

La notation de fonds FERI est une méthodologie reconnue d'évaluation de la qualité de gestion d´un fonds commun de placement basée sur une multitude de critères de contribution à la performance ainsi que de minimisation des risques. En fonction de la durée d’existence d´un fonds, l’évaluation est effectuée par une combinaison d’informations quantitatives et qualitatives. Pour les fonds de moins de 5 ans, les ratios quantitatifs sont complétés par des informations qualitatives. Plus le fonds est récent, plus la part d'informations qualitatives est importante. Pour les fonds de moins de 5 ans, la société de gestion doit faire au préalable une demande de notation auprès de FERI. Pour les fonds de plus de 5 ans, la notation est effectuée automatiquement par FERI.


Comment fonctionne la notation de fonds FERI ?

FERI évalue, du point de vue de l’investisseur, la qualité d'un fonds par rapport à un groupe de référence de la même classe d´actifs (par exemple «Actions Europe petites capitalisations») . La notation comprend cinq catégories :

Notation (E)
Gestion du fonds faible

Les parenthèses autour de la note indiquent que le rating à été calculé automatiquement sans mandat du gérant ou de la société de gestion (processus quantitatif). A l´inverse, une note sans parenthèses indique que FERI à été mandaté (processus qualitatif).

Le suffixe « ur » indique que le rating est placé sous surveillance (« under review »).

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Notation (D)
Gestion du fonds en dessous de la moyenne

Les parenthèses autour de la note indiquent que le rating à été calculé automatiquement sans mandat du gérant ou de la société de gestion (processus quantitatif). A l´inverse, une note sans parenthèses indique que FERI à été mandaté (processus qualitatif).

Le suffixe « ur » indique que le rating est placé sous surveillance (« under review »).

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Notation (C)
Gestion du fonds moyenne

Les parenthèses autour de la note indiquent que le rating à été calculé automatiquement sans mandat du gérant ou de la société de gestion (processus quantitatif). A l´inverse, une note sans parenthèses indique que FERI à été mandaté (processus qualitatif).

Le suffixe « ur » indique que le rating est placé sous surveillance (« under review »).

Voir tous les fonds (C)

Notation (B)
Bonne gestion du fonds

Les parenthèses autour de la note indiquent que le rating à été calculé automatiquement sans mandat du gérant ou de la société de gestion (processus quantitatif). A l´inverse, une note sans parenthèses indique que FERI à été mandaté (processus qualitatif).

Le suffixe « ur » indique que le rating est placé sous surveillance (« under review »).

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Notation (A)
Très bonne gestion du fonds.

Les parenthèses autour de la note indiquent que le rating à été calculé automatiquement sans mandat du gérant ou de la société de gestion (processus quantitatif). A l´inverse, une note sans parenthèses indique que FERI à été mandaté (processus qualitatif).

Le suffixe « ur » indique que le rating est placé sous surveillance (« under review »).

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Un fonds noté A ou B, dit «Top fonds » présente à moyen terme une performance supérieure à la moyenne du groupe de référence couplé avec un risque relativement faible.


La notation repose sur une évaluation multidimensionnelle de différents critères de contribution à la performance et de minimisation des risques. L'indicateur global de performance (70 % de pondération) évalue la performance relative, la rentabilité à long terme ainsi que la stabilité de la performance; l'indicateur global de risque (30 % de pondération) évalue le risque de timing, le risque de pertes et le risque comportemental. Chaque indicateur est noté sur une échelle de 1 à 100, la valeur médiane obtenant 50 points.


La notation d’un nouveau fonds (moins de six mois d´existence) est uniquement qualitative. Les indicateurs cités plus haut sont évalués sur la base d´un catalogue de critères détaillé comprenant entre autres les questions suivantes :

  • Quel est le degré de stabilité de la structure de l'entreprise et du processus d'investissement ?
  • Les conditions garantissant la continuité de la gestion du fonds sont-elles toutes réunies ?
  • Quel rendement peut-on escompter du processus d’investissement ?
  • La gestion du fonds promet elle une surperformance à long terme ?
  • Quels sont les risques de perte qui découlent de la structure du portefeuille ?
  • Existe-t-il une véritable gestion des risques ?
  • etc. …

Au fur et à mesure que l'historique du fonds évolue, les critères qualitatifs sont flanqués et complétés par des ratios quantitatifs qui peu à peu se substituent aux critères qualitatifs. Pour un fond existant depuis plus de 5 ans, avec une équipe et une stratégie de gestion inchangée, la notation du fond est alors basée exclusivement sur des critères quantitatifs.


La cohérence de la notation dans la durée en allant du qualitatif au quantitatif est atteinte au moyen d’une pondération dynamique des indicateurs qualitatifs et quantitatifs.


Contribution à la performance (70 %) :

Critères quantitatifs Critères qualitatifs
Performance relative 1. Surperformance par rapport à l´indice du groupe de référence
2. Moyenne du classement dans le groupe de référence
1. Supériorité de la gestion du fonds
2. Supériorité de la conception du fonds
Rentabilité à long terme 1. Elasticité(+) par rapport à l´indice du groupe de référence en phase de hausse
2. Delta entre Elasticité(+) et Elasticité(-)
1. Potentiel de rendement écoulant de la conception du processus d´investissement
2. Potentiel de rendement écoulant de la mise en oeuvre du processus d´investissement
Stabilité de la performance 1. Probabilité d´une surperformance par rapport à l´indice du groupe de référence
2. Probabilité d´une surperformance par rapport à la moyenne du groupe de référence
1. stabilité de la structure de l'entreprise
2. continuité de la gestion du fonds
3. stabilité du processus d´investissement

Minimisation des risques (30 %) :

Critères quantitatifs Critères qualitatifs
Risque de timing 1. Volatilité de la surperformance 1. Volatilité de la conception du processus d´investissement
2. Volatilité de la mise en oeuvre du processus d´investissement
Risque de pertes 1. Perte maximale sur six mois
2. Probabilité d´une perte sur un mois
3. Perte moyenne mensuelle
4. Elasticité(-) par rapport à l´indice du groupe de référence en phase de baise
1. Risques de pertes liées à la construction du portefeuille
2. Risques émanant de la structure informatique
Risque comportemental 1. Tracking Error 1. Risques de pertes liés a une gestion active du portefeuille
2. Risques liés à la conception du fonds