L'analyse de Wiseam AM

Le nouveau mode de calcul du PIB a réservé une surprise très positive.  Les chiffres du T4 font état d'une croissance de 7,5% après 8,2% au T3. Ceci place l'Inde au premier rang des grands pays du monde en termes de croissance économique avec la Chine (+7,3% au T4-2014). Le nouveau calcul du PIB implique une croissance de 6,9% en 2013/2014 (année fiscale se terminant en mars), contre 4,7% seulement en précédente estimation.
 


La baisse des prix du pétrole est une aubaine supplémentaire, l’Inde étant très dépendante en termes d’importations. Du coup, les chiffres d’inflation (+5.11% en janvier pour le « consumer price ») s’inscrivent en deçà des objectifs 2016 de la banque centrale indienne (RBI) de 6%. Le gouverneur Raghuram Rajan se retrouve donc dans une position délicate avec d’un côté, une inflation sous contrôle qui plaiderait pour une baisse des taux et de l’autre une forte accélération de la croissance avec les risques induits.


 
Le premier ministre Narendra Modi doit présenter son budget et les réformes à venir (notamment pour le secteur de l’énergie) le 28 février. Le marché anticipe de bonnes nouvelles, l’indice action indien s’affichant encore hausse de 7% cette année (après respectivement +28%, +11% et +32% en 2012, 2013, 2014). Depuis 1 an, les taux longs à 10 ans sont passés de 8.75% à 7.75% ce dont nous avions bénéficié, en plus de l’appréciation de la roupie indienne, à travers HSBC India Fixed Income. Aujourd’hui nous sommes positionnés pour tirer profit de cette croissance dans les fonds « small caps » Asie Emergente de Schroders et HSBC.

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
APPRECIO WISEAM Olivier BOULARAND / François JUBIN Mixtes Mondial Défensif 64.40 M€ -2.10 % -2.69 %
ANDANTE WISEAM Olivier BOULARAND Mixtes Mondial Défensif 10.94 M€ -1.92 % -2.69 %