Focalisation sur les fondamentaux...

Lettre mensuelle par Keren Finance

15/11/2017 - Publié par KEREN FINANCE dans Marché Actions

Focalisation sur les fondamentaux...

 

Au cours du mois d’octobre les marchés financiers ont continué leur hausse entamée à la rentrée, permettant d’atteindre des plus hauts de presque dix années sur les principaux indices. Ce mouvement, que finalement peu de gérants attendaient, prend sa source dans un dégonflement passager des « risques » macro et une amplification de la croissance dans les différentes zones géographiques.

 

Ainsi, et comme toujours, ces dernières semaines ont d’abord été marquées par les messages distillés par les banquiers centraux. Ceux-ci, bien que dans deux phases différentes restent très accommodants de part et d’autre de l’Atlantique. En effet, côté US, fort d’une croissance soutenue, d’un quasi plein emploi et d’espérance prochaine de remontée de l’inflation liée aux tensions sur le marché du travail, la FED continue sa hausse de taux courts, de matière très graduelle. Et ce n’est pas la nomination de Jerome Powell à la tête de la FED qui changera la politique actuelle, celui-ci étant dans la droite ligne de Janet Yellen, qu’il remplacera en début d’année prochaine. En Europe, le ton est là aussi accommodant, puisque Mario Draghi injectera 30 Md€ par mois jusqu’en septembre 2018 et a indiqué clairement que les taux courts resteront bas encore pendant quelques trimestres et qu’il pourrait si besoin étendre les injections de liquidités.

 

La visibilité offerte par ces discours, couplée à un dégonflement du risque politique/géopolitique a permis de se focaliser beaucoup plus sur les fondamentaux et notamment la reprise de la croissance mondiale. Dans ce contexte, les nombreuses publications des derniers jours ont eu une résonnance plus marquée qu’habituellement, permettant aux bons stock pickers de réaliser de superbes performances. En effet, celles-ci ont dans l’ensemble été supérieures aux attentes et pour certaines d’excellentes surprises et de bons indicateurs quant à la croissance à venir.

 

Sommes-nous pour autant totalement euphoriques ? Non, pas tout à fait, car bien qu’une bonne nouvelle pourrait provenir des Etats-Unis avec la mise en place de la réforme fiscale et accroître le mouvement actuel, nous restons en éveil face à des marchés qui ne sont pas dénués de risque, qui ont bien progressés récemment et qui paraissent pour l’heure justement valorisés.

 

FOCUS FONDS

Keren Perspectives, fonds de petites & moyennes capitalisations, qui investit dans des valeurs européennes, principalement françaises (1.5 Md€ de capitalisation médiane), 

Keren Essentiels, fonds d'actions françaises de petites capitalisations (200 M€ de capitalisation médiane), 

Keren Patrimoine, fonds diversifié, qui par sa poche taux offre une belle visibilité et un rendement attrayant, le tout dynamisé par une poche actions ne pouvant excéder 35% de l’actif, 

Keren Fleximmo, fonds diversifié international à thématique, qui lui aussi cherche la complémentarité des classes d'actifs tout en investissant dans l'immobilier côté, sans dépasser 50% d'actions,

Keren Corporate, fonds de dettes privées européennes qui bénéficie de l'appétence des investisseurs pour les rendements obligataires.

 

Communication à caractère promotionnel.

Données au 7 novembre 2017. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Avant d'investir, consulter au préalable le descriptif complet et exact des caractéristiques des fonds et des risques associés disponible dans le prospectus et le DICI du FCP sur notre site internet, www.kerenfinance.com ou sur simple demande auprès de la société Keren Finance, 178 boulevard Haussmann, 75008 Paris.

Articles similaires

GRAZIE MARIO !

Notre optimisme de début d’année ne s’est pas démenti au cours du premier trimestre, bien au contraire. L’alignement des planètes en Europe,...

08/05/2015 - Publié par COGÉFI GESTION

Actions / Commentaires de marché

NEWALPHA : ANNONCE UNE OPÉRATION D'ACCÉL...

NewAlpha Asset Management (« NewAlpha »), spécialiste mondial de l'accélération de jeunes sociétés de gestion, a le plaisir d'annoncer un accord...

25/02/2016 - Publié par NEW ALPHA ASSET MANAGEMENT

Actions / Commentaires de marché