Effet inverse au "tsunami" sur les marchés suite à l'élection de Donald Trump...

Par Keren Finance - lettre mensuelle - novembre 2016

14/12/2016 - Publié par KEREN FINANCE dans Marché Actions

Effet inverse au

Alors que nous attendions un « tsunami » sur les marchés suite à l’élection de Donald Trump, c’est l’effet totalement inverse qui s’est produit, les indices américains établissant même de nouveaux records. Celui que la place financière redoutait tant, est aujourd’hui vu comme la personne qui va permettre de prolonger la croissance américaine de quelques années. Est-ce qu’il y arrivera, il est bien trop tôt pour se prononcer, mais toujours est-il que l’ensemble des marchés financiers se sont appréciés ces dernières semaines et les taux longs souverains ont entamé une remontée assez rapide. Autre facteur de soutien, l’accord entrevu en septembre des pays de l’Opep a été confirmé mercredi dernier permettant au baril de pétrole de repasser au-delà des 50 $.

Remontée des taux longs et accord sur le pétrole ont des effets importants sur la future politique monétaire de la Fed et la BCE. Du côté de Janet Yellen, les derniers messages transmis aux investisseurs semblent montrer que nous allons (enfin) avoir une hausse des taux courts mi-décembre. Combien y aurait-il de hausse en 2017 ? Il est impossible de se prononcer, et ce serait ridicule, tant l’inconnu est grande sur la politique que mettra réellement en place le futur Président des Etats-Unis. En Europe aussi les échéances approchent avec notamment la fin programmée de la politique monétaire ultra accommodante de la BCE. Normalement, le programme doit s’arrêter en mars 2017, mais nous ne voyons pas comment, dès lors que la mission de la BCE est de faire remonter l’inflation à 2%, ce qui est loin d’être le cas actuellement, ce programme, même retouché, ne serait pas prolongé. De plus, la croissance est encore trop faible et chancelante, et le chômage beaucoup trop élevé pour que la BCE arrête de soutenir l’économie. Ceci dans un contexte de remontée des taux longs qu’il va falloir contrôler pour que son impact ne soit pas trop important dans le cadre de la reprise. 

Nous le voyons bien, les banques centrales restent à la manœuvre, et l’inconnu politique pèse de plus en plus sur les marchés. A ce titre, la victoire du non au référendum italien, et la démission de Matteo Renzi risquent encore nous apporter notre lot de volatilité pour les prochaines semaines.

 

FOCUS SUR LA GAMME : 

Keren Patrimoine, fonds diversifié, qui par sa poche taux offre une belle visibilité et un rendement attrayant, le tout dynamisé par une poche actions ne pouvant excéder 35% de l’actif, 

Keren Fleximmo, fonds diversifié international à thématique, qui lui aussi cherche la complémentarité des classes d'actifs tout en investissant dans l'immobilier côté, sans dépasser 50% d'actions, 

Keren Corporate, fonds de dettes privées européennes qui bénéficie de l'appétence des investisseurs pour les rendements obligataires, et la visibilité qu'ils apportent, 

Keren Essentiels, fonds d'actions françaises de petites et moyennes capitalisations,

Keren 2018, notre fonds obligataire daté, fermé à la commercialisation depuis juin 2015.

 

 

 

*Source : Keren Finance – données au 30 novembre  2016

Communication à caractère promotionnel. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Avant d’investir, consulter au préalable le descriptif complet et exact des caractéristiques des fonds et des risques associés disponible dans le prospectus et le DICI du FCP sur notre site internet, www.kerenfinance.com ou sur simple demande auprès de la société Keren Finance, 178 boulevard Haussmann, 75008 Paris.

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
KEREN CORPORATE KEREN FINANCE Raphael ELMALEH Obligations Mixtes Moyen Terme 282.93 M€ 4.33 % 7.43 %
KEREN PATRIMOINE KEREN FINANCE Raphael ELMALEH Mixtes Europe Defensif 559.77 M€ 5.95 % 10.55 %
KEREN 2018 KEREN FINANCE Raphael ELMALEH Obligations à échéance 35.17 M€ -2.20 % -0.36 %
KEREN ESSENTIELS KEREN FINANCE Sébastien RIBEIRO Actions France 186.77 M€ 21.88 % 32.19 %
KEREN FLEXIMMO KEREN FINANCE Benoit DE BROISSIA / Raphael ELMALEH Mixtes Mondial Flexible 33.65 M€ 4.88 % 5.51 %

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