Un timing opportun sur les mines d’or

14/10/2015 - Publié par Jérôme BOUMENGEL dans Marché Matières Premières

Un timing opportun sur les mines d’or

Si les prix de l’or s’inscrivent toujours dans une tendance baissière, nous avons identifié une possibilité de rallye d’ici à la fin de l’année avec un retour sur le niveau des 1250 $ l’once, soutenu notamment par la saisonnalité favorable de la demande physique de métal jaune.

C’est en effet au cours du 4ème trimestre que la demande d’or est généralement la plus soutenue, du fait notamment d’une consommation accrue en raison des fêtes de fin d’année (Noël, nouvel an chinois, début de la saison des mariages en Inde...).

Par ailleurs, jouer le pari d’un redressement des cours de l’or en utilisant un panier de mines d’or comme effet de levier ne semble pas déraisonnable.  

Selon les dernières estimations des analystes de la banque UBS, le point mort médian des mines d’or, incluant les coûts d’investissement, ressortirait à 1110 $. C’est un peu au-dessous du cours actuel de l’once d’or. Compte tenu de la sensibilité des mines d’or au prix du métal, une hausse de l’once de 10% pourrait se traduire par une augmentation moyenne de 30% du prix des mines d’or.

L’indice Dax Global Gold Miners, représentatif du secteur des mines d’or, affiche un timing opportun. En effet, après 75% de baisse entre août 2011 et août 2015, la probabilité d’une poursuite de la baisse est particulièrement faible.

C’est ce qu’indique son ratio de risque qui est passé de -0,90 à -0,10 en 3 mois. S’il est encore négatif, le redressement de ce ratio indique que la décision d’acheter des mines d’or est devenue rationnelle en termes de couple rentabilité/risque.

D’un point de vue chartiste, l’indice développe une figure ouverte (Cf. chart ci-après). Il s’agit d’une configuration qui traduit généralement une phase d’accumulation, pendant laquelle la pression acheteuse commence à reprendre le dessus.

Les volumes deviennent alors plus importants les jours de hausse et moins importants les jours de baisse. C’est le signe que la tendance baissière est en train de prendre fin et qu’un retournement à la hausse se prépare.

Le redressement du MACD nous incite à envisager une remontée de l’indice au-dessus du seuil des 200 points, avec la perspective d’un nouveau test de la résistance à 260 points.




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Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
BLACKROCK GLOBAL FUNDS - WORLD GOLD FUND BLACKROCK (LUXEMBOURG) Evy HAMBRO Actions Or & Métaux précieux - 48.55 % 47.65 %
EDMOND DE ROTHSCHILD GOLDSPHERE EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (EDRAM) Emmanuel PAINCHAULT / Raphaël DUBOIS Actions Or & Métaux précieux 21.31 M€ 52.49 % 47.84 %
GLOBAL GOLD AND PRECIOUS FINANCE SA Alain CORBANI Actions Or & Métaux précieux 17.73 M€ 71.79 % 71.59 %
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS - FRANKLIN GOLD AND PRE... FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS Frederick FROMM / Steve LAND Actions Or & Métaux précieux - 54.20 % 53.66 %
TOCQUEVILLE GOLD TOCQUEVILLE FINANCE John HATAWAY Actions Or & Métaux précieux 101.57 M€ 45.87 % 42.71 %
DWS INVEST - GOLD & PRECIOUS METALS DWS INVESTMENT S.A. Actions Or & Métaux précieux 81.36 M€ 55.56 % 51.07 %
ETFX DAXGLOBAL GOLD MINING FUND GO UCITS ETF ETF SECURITIES LTD Actions Or & Métaux précieux - 48.31 % 48.88 %
GOLD BULLION SECURITIES ETF SECURITIES LTD Autres Matières premières Métaux précieux 3 349.79 M€ 12.41 % 11.43 %
AMUNDI FUNDS - EQUITY GLOBAL GOLD MINES AMUNDI LUXEMBOURG Actions Or & Métaux précieux 164.55 M€ 42.90 % 40.04 %
ISHARES V - GOLD PRODUCERS UCITS ETF BLACKROCK ASSET MANAGEMENT IRELAND LTD Actions Or & Métaux précieux 350.46 M€ 49.53 % 45.17 %
EARTH GOLD FUND UI EUR UNIVERSAL INVESTMENT GMBH Actions Or & Métaux précieux 81.55 M€ 92.94 % 88.92 %
EARTH GOLD FUND UI UNIVERSAL INVESTMENT GMBH Actions Or & Métaux précieux 2.16 M€ 120.50 % 119.17 %

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