Un peu de volatilité...

Par Keren Finance - lettre mensuelle - juillet 2017

05/07/2017 - Publié par KEREN FINANCE dans Marché Allocations d'actifs

Un peu de volatilité...

Le mois dernier nous mettions en exergue plusieurs risques qui pouvaient stopper la marche en avant des marchés. Parmi ceux-ci, il y avait le risque politique lié aux élections françaises, le début de la négociation officielle sur le Brexit, d’éventuelles élections anticipées en Italie, et le retard pris par l’administration Trump pour mettre en œuvre ses réformes. Finalement aucune de ces craintes ne s’est réellement matérialisée et n’a eu d’effet néfaste. C’est finalement l’autre risque que nous évoquions lors de notre précédente communication, celui lié aux politiques monétaires de nos banquiers centraux, qui en fin de mois a amené de nouveau, un peu de volatilité.

Ainsi, lors de sa dernière intervention, Mario Draghi a laissé entendre que la situation économique de l’Europe s’améliorait plus rapidement que prévue, ce qui a entrainé des spéculations sur la date de fin des achats d’actifs effectué par la BCE (Tapering), entrainant immédiatement une appréciation de l’Euro et une hausse des taux longs. Est-ce réellement une mauvaise nouvelle ? Nous ne le pensons pas, car cela indique que nous retrouvons progressivement un niveau de croissance suffisant pour faire baisser structurellement le chômage tandis que l’inflation retrouve également des couleurs. Cela montre également une dynamique positive sur la croissance des entreprises, ce que les publications et les derniers indicateurs confirment. De plus, le Président de la BCE a pris soin de rappeler qu’il garderait encore pour de longs mois une politique de taux courts très bas, favorisant l’investissement et les porteurs d’obligations d’entreprises comme nous.

De l’autre côté de l’atlantique, là encore les chiffres d’activités sont de bonne facture, la croissance du T1 a d’ailleurs été revue à la hausse, permettant à la FED de continuer son resserrement monétaire. L’interrogation concernant les Etats-Unis reste sur la capacité de l’équipe présidentielle à appliquer ses réformes qui permettraient de donner un second souffle à la dynamique actuelle. Si ce n’était pas le cas, le soufflet pourrait retomber rapidement dans les prochains mois d’autant que les marchés américains continuent de battre des records tous les jours.

 

FOCUS FONDS

Keren Perspectives :  fonds de petites & moyennes capitalisations, qui investit dans des valeurs européennes, principalement françaises (3 Md€ de capitalisation médiane) 

Keren Essentiels : fonds d'actions françaises de petites et moyennes capitalisations (200 à 250 M€ de capitalisation médiane)

Keren Patrimoine : fonds diversifié, qui par sa poche taux offre une belle visibilité et un rendement attrayant, le tout dynamisé par une poche actions ne pouvant excéder 35% de l’actif

Keren Fleximmo : fonds diversifié international à thématique, qui lui aussi cherche la complémentarité des classes d'actifs tout en investissant dans l'immobilier côté, sans dépasser 50% d'actions

Keren Corporate :fonds de dettes privées européennes qui bénéficie de l'appétence des investisseurs pour les rendements obligataires, et la visibilité qu'ils apportent

Keren 2018 : notre fonds obligataire daté, fermé à la commercialisation depuis juin 2015.

 

 

 

Source : données au 3 juillet 2017.

Communication à caractère promotionnel. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Avant d’investir, consulter au préalable le descriptif complet et exact des caractéristiques des fonds et des risques associés disponible dans le prospectus et le DICI du FCP sur notre site internet, www.kerenfinance.com ou sur simple demande auprès de la société Keren Finance, 178 boulevard Haussmann, 75008 Paris.

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