Syz Asset Management : Huit premiers mois réussis pour Michael Clements

Oyster Asset Management

27/05/2015 - Publié par BANQUE SYZ & CO SA dans Marché Actions

Syz Asset Management : Huit premiers mois réussis pour Michael Clements

Huit mois après la nomination de Michael Clements, SYZ Asset Management tire un premier bilan très positif de son arrivée à la tête de l’équipe “Actions Européennes ». En effet, Michael Clements a ainsi su rapidement tirer parti de son équipe d’analyse et de gestion dédiée et les performances réalisées sur les fonds OYSTER European Opportunities et OYSTER European Selection sont excellentes. De fait, elles surpassent aussi bien leur indice de référence que leur « peer group ». Dans un contexte fondamentalement favorable aux marchés européens, Michael Clements et son équipe détectent de nombreux titres sous-évalués au fort potentiel d’appréciation, qui constituent de bonnes opportunités d’investissement correspondant bien à son approche à contre-courant basée sur le long-terme

Bilan très positif

Huit mois après la nomination de Michael Clements comme Responsable des Actions Européennes le 1er septembre 2014, les résultats de son arrivée à la tête du team basé à Londres sont jugés très positifs. De fait, Michael Clements a disposé de toute la flexibilité nécessaire pour mettre en œuvre son style d’investissement de façon optimale et, épaulé par une équipe d’analyse et de gestion entièrement dédiée, il a pu élargir ses opportunités d’investissement. Ceci s’est traduit concrètement par des performances que l’on peut qualifier d’excellentes pour les deux fonds-phares OYSTER European Opportunities et OYSTER European Selection. Depuis que Mike Clements a repris les rênes de la gestion des fonds, ceux-ci ont ainsi progressé respectivement de +22,25% et de +24,08%, à comparer avec +17,66% pour leur indice de référence STOXX Europe 600 NR EUR. Ces bons résultats permettent également aux deux fonds de surperformer leur « peer group » (Lipper Global Equity Europe : +17,22% sur la même période), ce qui les classe respectivement 9ème pourcentile et 11ème pourcentile.

Une gestion de conviction

Si le fonds OYSTER European Selection est légèrement plus concentré, les deux fonds en actions européennes partagent la même gestion active, axée sur la génération d’alpha et basée sur de fortes convictions. L’approche d’investissement reste totalement agnostique quant au style. L’équipe de gestion investit principalement dans des entreprises de qualité, bénéficiant d’un fort avantage compétitif et d’un bilan solide, mais qui subissent temporairement des pressions baissières. Cet accent sur la valorisation amène le fonds à investir souvent à contre-courant. Enfin, la philosophie de gestion de l’équipe attache une grande importance à l’évaluation et au contrôle des risques, ce qui lui permet de surperformer également dans les périodes de baisse.

Trois soutiens forts pour les actions européeennes

Même si les bourses européennes ont bien progressé depuis le début de l’année, les actions de la zone semblent encore attrayantes et leurs perspectives à moyen terme apparaissent positives. En effet, l’Europe bénéficie de trois puissants facteurs de soutien. Tout d’abord, le programme d’assouplissement quantitatif mis en place par la BCE va augmenter la liquidité et maintenir les taux à leur niveau plancher. D’autre part, la conjoncture économique est stimulée par la baisse des prix du pétrole enregistrée depuis un an. Enfin, la faiblesse de l’euro va soutenir les exportations. Dans cet environnement positif, l’équipe dirigée par Michael Clements détecte de nombreuses opportunités d’investissement, car les mouvements macro-économiques créent des sous-évaluations dans certains secteurs délaissés comme la construction. Le fonds détient ainsi en portefeuille des titres tels que Legrand, Schneider, Zumtobel, Kingfisher ou Countrywide, qui apparaissent attractifs sur le long-terme. Dans le secteur énergétique, Michael Clements est à la recherche de nouvelles idées, puisque les prix sont sous pression du fait des inquiétudes entraînées à la baisse des cours du pétrole.

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