Le dynamisme aux Etats Unis a encouragé les opérations de croissance externe en hausse en 2014

SILVERFLEET CAPITAL PUBLIE LES RÉSULTATS DE SON ÉTUDE EUROPEAN BUY & BUILD MONITOR POUR LE SECOND SEMESTRE 2014

19/03/2015 - Publié par OPCVM360 dans Marché Capital investissement

Le dynamisme aux Etats Unis a encouragé les opérations de croissance externe en hausse en 2014

Fort rebond des opérations de Buy & Build au second semestre 2014 en Europe

Hausse des opérations de croissance externe en 2014 portée par le dynamisme aux États-Unis et un fort niveau d’activité au troisième trimestre.

 Silverfleet Capital, en partenariat avec mergermarket, publie aujourd’hui les résultats de son étude European Buy & Build Monitor pour le second semestre 2014. Cette étude est consacrée aux opérations de croissance externe menées par les sociétés européennes adossées à des fonds de capital investissement.

69 opérations de croissance externe ont été recensées au cours du second semestre 2014, contre 124 au premier semestre de cette même année, chiffre ultérieurement porté à 158 suite à la prise en compte plus tardive d’opérations de Buy & Build de plus petite taille traditionnellement rendues publiques après la date de publication de l’étude.

À titre de comparaison, 153 opérations avaient été recensées au cours du second semestre 2013. Nous anticipons également que le nombre de transactions enregistrées au second semestre 2014 sera ajusté à la hausse dans notre prochain baromètre. Le nombre important d’opérations de croissance externe du second semestre 2014 s’explique essentiellement par un troisième trimestre très dynamique, trimestre qui a été le troisième plus actif depuis 2008. Si l’on ajoute à cela les données du quatrième trimestre de l’année écoulée, qui devraient par ailleurs être également révisées à la hausse, on peut déjà en conclure que l’activité Buy & Build a été particulièrement soutenue au second semestre 2014.

La valeur moyenne des opérations de croissance externe enregistrées au cours du second semestre 2014 s’établit à 44 M£ (61 M€), et ce sur la base des 35 opérations dont les valeurs ont été rendues publiques durant la période. Ce chiffre est toutefois inférieur à la moyenne de 90 M£ (125 M€), revue à la hausse, pour les 24 opérations comptabilisées lors du premier semestre 2014, ainsi qu’à celle de 81 M£ (113 M€) correspondant aux 26 opérations du second semestre 2013 pour lesquelles les valeurs ont été effectivement communiquées.

L’opération la plus significative annoncée au cours du second semestre 2014 est l’acquisition pour 200 M£ (278 M€) de Murco Petroleum par Motor Fuel Group, deux entreprises britanniques. L’acquisition pour 236 M€ de Gas Energía Distribución de Murcia par Redexis, deux sociétés espagnoles, mérite également d’être soulignée, tout comme celle d’Intergenia (société basée en Allemagne) par Host Europe pour 210 M€. À noter que la société Motor Fuel Group est une participation de Patron Capital, que Redexis est détenue par Goldman Sachs Infrastructure Partners, et que Host Europe est soutenue par Cinven. Commentant ces résultats, Neil MacDougall, Managing Partner de Silverfleet Capital déclare: « Dans notre dernier baromètre publié en septembre 2014, nous avions considéré qu’avec une situation économique stable en Europe et des conditions de financement favorables, nous pouvions envisager de meilleurs niveaux pour l’activité Buy & Build. L’activité du second trimestre s’est finalement révélée bien plus élevée que le niveau initialement estimé et le troisième trimestre a été particulièrement dynamique. Tous ces éléments montrent une reprise notable de l’activité Buy & Build. Il convient néanmoins de noter, comme le met en évidence notre analyse par géographies, que la majeure partie des opérations de croissance externe a été réalisée en Amérique du Nord par des entreprises européennes».

Lire l'étude complète en pdf

 

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