Nous restons positifs pour 2014 sur les marchés actions...

Harry WOLHANDLER, Gérant du fonds Amilton Small Caps

21/01/2014 - Publié par AMILTON ASSET MANAGEMENT dans Marché Actions

Nous restons positifs pour 2014 sur les marchés actions...

Fin 2013, le fonds Amilton Small Caps affiche une performance de près de 30% avec une volatilité de l'ordre de 7% ? Comment peut-on expliquer cela ?

H.W : Nous combinons à la fois l’approche dite « Top-down », qui définit l'allocation thématique et sectorielle à partir d'une analyse de l'environnement macro-économique, et la stratégie « Bottom-up » qui sélectionne les titres pour leurs qualités fondamentales.

Ainsi, suite à l’amélioration des indicateurs économiques dans les pays développés y compris en Europe, nous avons augmenté tout au long de l’année la part des valeurs cycliques dans notre fonds et notamment les valeurs du secteur de l’automobile, du travail temporaire et de l’industrie. Cette rotation thématique au détriment des valeurs défensives et immobilières, ainsi qu'un stock picking avisé nous ont permis de surperformer les indices.

Ensuite, nous accordons une place très importante à la gestion du risque dans notre processus d'investissement. L'attention particulière que nous portons à la liquidité des lignes en portefeuille constitue d'ailleurs un élément différenciant par rapport à certains autres fonds comparables. En effet, nous avons plus de 80 titres présents en portefeuille, ce qui contribue à diminuer la volatilité et 95% du portefeuille peut être cédé en moins de 5 séances boursières.

Par ailleurs, nous sommes extrêmement attachés à la performance absolue sur la durée. À fin 2013, Amilton Small Caps progresse de +71,8% depuis sa création en février 2008, malgré deux années de fortes baisses des indices, avec une volatilité de l'ordre de 12,3%. Ces résultats permettent au fonds d'afficher l'un des meilleurs couple rendement-risque de sa catégorie.

Après ce parcours, le potentiel de gain existe t'il toujours sur les Small Caps ?

H.W : Nous restons positifs pour 2014 sur les marchés actions et sur les valeurs moyennes en particulier. Les marchés actions européens devraient être soutenus par l’amélioration de l’environnement économique et la capacité pour les entreprises d’en tirer profit pour dégager des résultats en amélioration. De plus, les flux de capitaux devraient continuer à se diriger vers les actions au détriment des obligations d’Etat. Les valeurs moyennes européennes et françaises en particulier profitent par ailleurs du lancement du PEA-PME

Votre fonds est-il éligible au PEA-PME ?

H.W : Nous préférons garder notre liberté d’action afin de pouvoir investir dans l’ensemble des valeurs de l’indice CAC Mid & Small. Par ailleurs, notre discipline stricte quant à la liquidité du portefeuille nous a amené à ne pas transformer notre fonds pour le rendre éligible au nouveau dispositif.

Propos recueillis par Chris Rhand.

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
AMILTON GLOBAL ALLOCATION AMILTON ASSET MANAGEMENT Marc FAVARD Mixtes Mondial Equilibre 10.77 M€ -4.61 % -6.26 %
AMILTON SMALL CAPS AMILTON ASSET MANAGEMENT Harry WOLHANDLER Actions France 65.22 M€ 2.85 % 3.11 %
AMILTON PREMIUM AMILTON ASSET MANAGEMENT Harry WOLHANDLER Mixtes Europe Dynamique 4.47 M€ 2.73 % 5.16 %

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