Les japonais bandent leurs muscles à leur tour !

20/09/2012 - Publié par GSD GESTION dans Marché Allocations d'actifs

Les japonais bandent leurs muscles à leur tour !

Et il ne s’agit pas seulement à propos des iles Senkaku (et non san ku kai, mais le problème est identique c’est la bataille quand même). Les Japonais lourdement impactés par le tsunami de mars 2011 survenu en plein cœur de la crise économique ont agi en effet à leur tour pour combattre la tendance récessionniste que les tensions des derniers jours avec la Chine risquent d'amplifier (19% du commerce japonais).

 

La Banque du Japon a de nouveau assoupli sa politique monétaire en annonçant une augmentation de ses achats de titres deux fois supérieure au montant habituel soit l’équivalent environ de 700 MM$. Cette annonce avait momentanément redonné du baume au cœur aux investisseurs asiatiques, qui en ont bien besoin, et avait interrompu deux séances de prises de profits (trop légers) sur les actions européennes après les pics de 6 mois atteints la semaine dernière. Rassurez-vous l’euphorie est déjà retombée ce matin. Les marchés européens restent dans l’expectative en raison d'interrogations sur la volonté de Madrid de demander une aide internationale, qui déclencherait la mise en œuvre des mesures de soutien de la BCE, les fiers ibères étant toujours soucieux de préserver le plus longtemps possible leur indépendance. Le fil rouge de la journée sera l’adjudication de 10 ans à Madrid dont les taux se sont retendus de 30 bps depuis 5 jours.

 

Logiquement, la relique barbare, monnaie historique dotée d’une valeur intrinsèque, a repris le chemin de la hausse en route vers les 1800 $ les 28 grammes puisque au final, la Fed, la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon et la BCE sont toutes (plus ou moins) engagées dans des opérations massives de rachats d'actifs, ce qui dégrade la qualité de leur bilan (pour mémoire, l’embonpoint de la Fed frise les 2900 MM€ contre 940 en 2008 et celui de la BCE approche les 3000 MM€ contre 1450, 4 ans plus tôt) et pèse donc sur la valeur des devises dont elles ont la garde.  On notera que parallèlement le baril, lui, « s’écroule » de près de 10$ en une semaine, Mesdames, Messieurs les automobilistes, ne vous réjouissez pas trop vite, vous savez bien que les prix à la pompe sont déconnectés du précieux liquide…quand celui-ci rebaisse. Le coup de fatigue de l’or noir ces jours-ci, un temps imputé à un problème informatique type flash krach du HFT (trading haute fréquence) déjà expérimenté en mai 2010 sur les indices actions, serait en fait à mettre au compte de la Saudi Aramco qui aurait annoncé ouvrir les vannes au-delà des 10 millions de barils jour pour favoriser la reprise économique mondiale, quand la générosité domine le monde on se sent mieux…à moins que les perspectives de ralentissement mondial soit plus forte que prévue et que le baril nous serve d’indicateurs précurseur ?

 

Non sinon la bonne nouvelle est que selon un sondage de Bk of America, la crise de la zone euro n'est plus la préoccupation principale des investisseurs, comme évoqué la fois dernière. Alors non je vous arrête tout de suite il ne s’agit ni du forward bonus, ni du nouveau modèle chez Aston Martin et encore moins (après l’argent, les voitures…) enfin bref. Eh bien vous n'y êtes pas, la nouvelle préoccupation des investisseurs, c'est la fameuse falaise budgétaire yankee (fiscal Cliff). C'est un mécanisme qui va automatiquement entraîner des coupes budgétaires et des hausses d'impôts d'ici fin 2012, si  Républicains et  Démocrates ne trouvent pas un accord pour le rétablissement des finances publiques. Pas que nous, les américains aussi connaitront le changement, et on peut craindre que la Belgique soit trop petite pour accueillir tous les américains…

 

Rédigé par Christophe Gautier

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
GSD MONDE GSD GESTION Mixtes Mondial Flexible 4.55 M€ 3.62 % 1.14 %
ENERGY VALUE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Energie 1.65 M€ 11.11 % -7.85 %
GSD PATRIMOINE GSD GESTION Obligations Mixtes Moyen Terme 17.45 M€ 4.02 % 2.15 %
GSD FRANCE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions France 3.98 M€ -5.16 % -10.18 %
GSD EUROPE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Europe 5.00 M€ -1.83 % -6.40 %

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