Le dollar se reprend

L'analyse de Wiseam AM

27/05/2015 - Publié par WISEAM dans Marché Actions

Le dollar se reprend

Nous nous interrogions lors d'un précédent point hebdo si la hausse de l’euro n’était qu’un simple rebond tactique ou bien la fin du puissant rallye sur le dollar. Après avoir fleurté avec les 1,15 (10% depuis le point bas), l’euro est revenu sous les 1,10 contre dollar.
 
Les interrogations de la Fed sur la vigueur de l'économie américaine ont interrompu la tendance haussière (certain envisageait la parité dans un futur proche). Les publications économiques continuent de décevoir et la reprise annoncée comme en 2014 après un premier trimestre difficile tarde à se matérialiser. La publication des Minutes de la Fed souligne notamment la faiblesse du consommateur qui n'a pas dépensé ses gains de pouvoir d’achat liée à la baisse du pétrole. Voilà pour l’explication sur ce retour à 1.15.
 
Mais lors d’un discours en fin de semaine, Janet Yellen a indiqué qu’une hausse des taux progressive à partir du deuxième semestre lui semblait appropriée au vue des éléments économiques. Cette même semaine, l’inflation sous-jacente est ressortie en hausse pour le troisième mois consécutif. Il n’en fallait pas moins pour affaiblir un euro qui pâtit aussi de la situation grecque. Et nous voilà en quelques jours à 1.09.
 
Cet épisode montre que le champ des possibles reste ouvert. Pour notre part nous conservons dans nos portefeuilles un biais long dollar mais que nous avons significativement réduit par rapport aux début d’année notamment en diversifiant le risque devise.

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
APPRECIO WISEAM Olivier BOULARAND / François JUBIN Mixtes Mondial Défensif 53.67 M€ 1.90 % 1.05 %
ANDANTE WISEAM Olivier BOULARAND / Benjamin BIASSIRA Mixtes Mondial Défensif 16.85 M€ 1.49 % 0.59 %

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