Entre window dressing de fin de trimestre et stress test espagnol…

01/10/2012 - Publié par GSD GESTION dans Marché Autre

Entre window dressing de fin de trimestre et stress test espagnol…

Les marchés européens n’arrivant pas à s’extraire du range ont choisi de se caler, dans le doute, sous les plus bas de la semaine en prenant les bénéfices du trimestre et en pratiquant des rotations au sien des portefeuilles dans l’attente des tests de résistance des banques espagnoles qui cristallisent toutes les inquiétudes européennes encore pour le moment. Le montant évoqué de renforcement des fonds propres avoisinent les 53 MM€ (contre 62 MM€ redoutés)-seulement 40 sur ces 53 seraient nécessaire la différence étant comblée par un appel aux marchés dont pourraient bénéficier certaines banques- et s’inscrirait dans le cadre via le FROB de l’aide que l’Espagne voudrait bien avoir la courtoisie de demander rapidement.

 

Les autres contrariétés, sans parler des révisions fiscales hexagonales, se situeront en Grèce pour cette semaine et aux Etats-Unis la semaine suivante. Ou les 2 en même temps, allez savoir.

 

Rubrique zombie, non Blackberry (Research In Motion) n’est pas mort et a rebondi de 30% en 2 séances, sur la publication de pertes trimestrielles au T2 moins importantes que prévues à 235 M$ contre 300 attendues. Le chiffre d’affaires sur la période en rythme annuel est lui en perte de 31%. Le modèle canadien bouge encore, mais il faudra plus que des pertes moins importantes et des accords stratégiques vraiment forts pour rivaliser avec les 2 autres écosystèmes omnipotents Android et Iphone et satisfaire les investisseurs pour de bon.

 

Les chiffres outre-Atlantique n’ont pas aidé à redresser la barre en indiquant que les revenus des ménages ont progressé moins vite en août que les dépenses plombées par la remontée des prix de l’essence. Le taux d'épargne des ménages américains s'est élevé à 3,7% en août, contre 4,1% le mois précédent. Vous l’aurez compris le tableau général de la semaine bien noirci avec une baisse moyenne des indices européens de 4%  et 2ù pour les indices US, l’ambiance est à la prudence en vue d’aborder le mois de feuilles qui tombent (et pas seulement celles des impôts).

 

Ce matin, on apprend la démission du gouvernement japonais sur fond de corruption, laxisme et marasme économique dans l’Archipel (le Tankan est sorti en négatif de trois points, une majorité de pessimistes donc). Malgré la « Golden week » en Chine (au moins Shanghai ne baissera plus…), les chiffres du PMI ont été publiés et confirment le ralentissement avec un résultat à  49.8, toutefois légèrement meilleur que celui du mois d'août. On attend également cet indicateur avancé de l’économie, le PMI, dans de nombreux pays en Europe, aux USA et dans les pays émergents (pour les BRICS, les PMI publiés ce matin confirment un atterrissage en douceur et non une catastrophe, ouf !)

 

La semaine devrait être volatile entre les nombreux chiffres économiques, les débats politiques aux Etats-Unis, la Grèce et la Troïka, alors fasten your seat belt !

 

 

Le Cac sur le plan technique : Les marchés ont craqué vendredi rompant à court terme avec la belle dynamique haussière qui ouvrait la voie des 3500-3600 points. Sous 3380 points, la tendance est fragilisée et seul un franchissement net des 3415 points (MM50) redonnera de l’espoir. Plus bas, les points de 3250 (MM100) et 3280 (MM200) seront à surveiller mais nous ne croyons pas à un test en l’état actuel des choses.

Article rédigé par Christophe Gautier

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
GSD MONDE GSD GESTION Mixtes Mondial Flexible 4.55 M€ 3.62 % 1.14 %
ENERGY VALUE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Energie 1.65 M€ 11.11 % -7.85 %
GSD PATRIMOINE GSD GESTION Obligations Mixtes Moyen Terme 17.45 M€ 4.02 % 2.15 %
GSD FRANCE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions France 3.98 M€ -5.16 % -10.18 %
GSD EUROPE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Europe 5.00 M€ -1.83 % -6.40 %

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