Edito de GSD Gestion du 4 septembre 2012

04/09/2012 - Publié par GSD GESTION dans Marché Allocations d'actifs

Edito de GSD Gestion du 4 septembre 2012

Marchés et décryptage : Le temps des retrouvailles a sonné, non sans une certaine émotion, si, si, après 2 mois d’interruption. En ce jour de rentrée des classes et au lendemain du Labour Day américain, la reprise se fera en douceur. Remisés les bouées coin-coin et les sandales squelettes (ça, c’est pour les chanceux qui n’ont pas de plage de sable fin), rangés les tubes de crèmes solaires avachis, évanouis nos teints de bidets, vous voilà fin prêts à affronter le dernier round de ce merveilleux millésime 2012.  Avant de recenser ce qui nous attend, tentons un bref rappel des évènements qui ont émaillés ces 7 semaines et demies torrides (euh pas sur la capitale…) :

  • L’once d’or a pris 100 $ pas plus; le baril a flambé de 25 $, dopé par les tensions géopolitiques et le trend inaltérable au nom du peak oil; l’Euro$ évolue entre 1.21 et 1.25; la pomme cote désormais 670 $ et pèse 500 Mds € en Bourse à quelques encâblures des 700 Mds que capitalisent les 40 valeurs réunies du Cac tandis que Nokia+RIM (Blackberry) pèsent à peine 10% de la trésorerie d’Apple « bibendumisée » à coups d’Iphones et de tablettes; Facebook à 18 $ (contre 38$ quelques mois plus tôt, merci à Morgan Stanley et autres leads). Enfin les bourses chinoises et japonaises sont plus basses de 10 et 5% quand les bourses occidentales ont repris entre 5 et 10% sur la période.
  • Les sauvetages bancaires reprennent avec le dernier tout frais, tout neuf et français Mesdames et Messieurs, svp: le CIF (Crédit Immobilier de France) qui reçoit la garantie de l’Etat français à hauteur de 20 Mds € (2/3 de ses prêts) et qui permettra à l’établissement français de se refinancer sur le marché pour faire face aux crédits existants. A terme, le nom devrait s’effacer avec le remboursement des prêts, charge à l’Etat (et non la moindre) de trouver un nouveau prêteur aux ménages les moins aisés dans le cadre du logement social. Pour information, la création du CIF remonte à 1908.
  • La production industrielle chinoise est au plus bas depuis mars 2009, et la problématique est bien celle-là. Alors que les 2 moteurs européens et américains sont au ralenti voire à l’arrêt, le seul qui pourrait concentrer les espoirs, le moteur chinois, s’enraille, à l’image des ponts tofus qui s’écroulent… Mais à la différence des 2 autres continents, la Chine a une puissance de feu bien supérieure en termes de finances publiques et de marge fiscale pour nous sauver. Alors croisons les doigts.
  • Sinon, sur le plan démocratique, toujours pareil, Bachar a toujours le permis de tuer et en use et en abuse, les Pussy Riots ont été jetées en prison…mais que fait cette digression non financière, c’est vrai QUOIIII !

Ce début de mois, outre la sortie du nouvel Iphone 5 (qui va certainement intégrer cette fois-ci la version barbecue, club de golf, enfin il parait) , les investisseurs se focaliseront sur la réunion des gouverneurs de la BCE ce jeudi 6, avant les législatives néerlandaises et la décision de la cour constitutionnelle teutonne - sur le MES (pare-feu européen) et le pacte de discipline budgétaire, étape nécessaire pour leur ratification en Allemagne et pour libérer jusqu'à 100 milliards d'euros afin d'aider les banques espagnoles)- et ce le 12 septembre avant le verdict de la Troïka sur la conduite à tenir envers la Grèce fin de ce mois ou début de mois prochain. Vous l’aurez compris, les marchés attendent l’arme aux pieds, dans le prolongement de l’attentisme aoûtien sur une éventuelle initiative des banques centrales qu’elles soient européenne (rachat de dettes, quantitative easing et/ ou corridor pour encadrer les taux des pays périphériques), américaine (avec un nouveau QE3) ou chinoise (avec de nouveaux assouplissements monétaires et politiques de grands travaux mais mieux faits ce coup-là…).

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
GSD MONDE GSD GESTION Mixtes Mondial Flexible 4.49 M€ 2.40 % -0.49 %
ENERGY VALUE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Energie 1.65 M€ 12.40 % 1.41 %
GSD PATRIMOINE GSD GESTION Obligations Mixtes Moyen Terme 17.47 M€ 3.94 % 2.54 %
GSD FRANCE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions France 4.06 M€ -3.54 % -4.80 %
GSD EUROPE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Europe 4.93 M€ -2.77 % -7.30 %

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