Edito de GSD Gestion du 29 juin 2012

29/06/2012 - Publié par GSD GESTION dans Marché Allocations d'actifs

Edito de GSD Gestion du 29 juin 2012

Marchés et décryptage :

Le 19ème sommet européen de la dernière chance depuis 2008 concentre tous les regards depuis lundi.

C’était hier : On aimait croire que des réformes structurelles de moyen terme soient enfin prises et dépassent les égos et les particularismes de chacun pour partager une vraie vision commune et solidaire des choses en vue de bâtir (rebâtir ?) l’Europe.

Entre une perte de souveraineté sur les budgets nationaux so chocking pour la France au lourd tribut jacobin et une mutualisation des dettes insupportable sans condition financière et politique pour l’Allemagne, le débat restait houleux entre les différentes parties. Seule l’Espagne, en position délicate, semblait prête à accepter l’idée prônée par Angela Merkel. Rajoy, le chef du gouvernement espagnol, a ainsi déclaré : « Nous (espagnols) voulons plus d’Europe (…), une union économique (…), une union bancaire et fiscale ; » oui sauf qu’en Espagne et dans beaucoup de pays européens, la population devient de plus en plus eurosceptiques ; Il faut dire qu’à travers le prisme des échecs des sommets successifs et l’incapacité affichée de nos dirigeants à prendre des mesures urgentes de bon sens , le sentiment des européens sur la marque « Europe » était forcément déformée et suscite plutôt le rejet.


On aimait croire que ce énième sommet n’allait pas accoucher d’une souris à coup de bricolages, parfois spectaculaires certes mais bien vite absorbés et retour illico case départ voire pire. On aurait souhaité que l’avenir de l’euro et du projet européen ne se discutent pas comme une négociation classique sur les quotas et prix agricoles au sein de la PAC.

 

On souhaitait que cette rencontre ne mette pas en exergue une fois de plus des différents, alors que la maison brûlait un peu partout, et que, de sommet en sommet, la contagion gagnait et enflammait les pays de « la zone » les plus fragiles un par un et finit par envahir les économies les plus performantes à travers le monde.

 

Probablement, que les grandes décisions se prennent, à l’image de ce que nous a enseigné l’Histoire, lorsque les acteurs sont au pied du mur et que la dramaturgie atteint un paroxysme. Peut être. Toujours est-il que les décideurs européens ont une chance historique (et pas loin d’être la dernière) de redonner un élan décisif à une idée vieille de 1957 à un moment où le capital confiance nécessaire pour avancer a été substantiellement écorné et où la patience de l’adhésion des peuples à une telle idée a atteint ses limites.

Aujourd’hui, les choses semblent évoluer : ce sommet européen pourrait être celui de la nouvelle chance avec une plan de croissance européen de 120 MM€ dont quelques uns pour les infrastructures, thème cher à François Hollande et autres pays fragilisés, mais surtout l’idée d’un apaisement sur les dettes périphériques avec l’intervention du MES (mécanisme européen de stabilité) qui pourrait intervenir directement dans le rachat de dettes mais surtout dans la recapitalisation du système bancaire en difficulté et sa supervision. A suivre donc, un début d’union bancaire et économique semble se dessiner.

 

=> Le Cac sur le plan technique : Le marché a joué au yoyo toute la séance d’hier coincé entre le bas du gap 3073 (haut du gap à 3090) et le point bas sur la zone des 3020-3030 points sur craintes et espoirs du rendez-vous européen et chiffres macroéconomiques américains. Aujourd’hui, le changement, le marché ouvre au-dessus du gap à 3135 points bien au dessus de la MM50 à 3095 points. Les confirmations des avancées voire d’autres nouvelles en provenance du sommet européen valideront ou non la tendance entamée.

 

Article rédigé par Christophe Gautier pour GSD Gestion

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
GSD MONDE GSD GESTION Mixtes Mondial Flexible 4.49 M€ 2.40 % -0.49 %
ENERGY VALUE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Energie 1.67 M€ 12.53 % 6.53 %
GSD PATRIMOINE GSD GESTION Obligations Mixtes Moyen Terme 17.49 M€ 4.17 % 2.76 %
GSD FRANCE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions France 4.19 M€ -2.50 % -4.47 %
GSD EUROPE GSD GESTION Jacques GAUTIER Actions Europe 4.93 M€ -2.77 % -7.30 %

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