Des indicateurs au vert pour le marché des actions françaises

Dans le contexte actuel d’agitation des marchés, le fonds Actions 21 a réussi à tirer son épingle du jeu...

29/09/2015 - Publié par GESTION 21 dans Marché Immobilier

Des indicateurs au vert pour le marché des actions françaises

 

DES INDICATEURS AU VERT POUR LE MARCHÉ DES ACTIONS FRANÇAISES 

Dans le contexte actuel d’agitation des marchés, le fonds ACTIONS 21 a réussi à tirer son épingle du jeu et se classe 3ème meilleur fonds sur 130 selon Europerformance en 2015 (au 31/08/2015). Depuis le début de l’année il affiche une performance de +18,6% contre +10,9% pour le Cac 40 dividendes réinvestis, soit une surperformance de +7,7% au 31 Août 2015.

 

Chiffres d’affaire du premier semestre 2015

La majorité des entreprises françaises affichent de très bons résultats au 1er semestre 2015. On observe notamment une hausse du chiffre d’affaires de plus de 10% en moyenne par rapport au 1er semestre 2014, profitant d’un effet de change très favorable de 7% en moyenne. 

 

Evolution des chiffres d’affaires d’un échantillon de 50 valeurs (CA cumulé de 850Mds€) 

Source : données Gestion 21 au 31/08/2015

 

Résultats nets S1 2015

L’évolution des résultats nets est encore plus encourageante au 1er semestre. Nous observons une augmentation de 26% des résultats nets sur l’ensemble des sociétés du CAC 40 et 37% hors pétrolières. De ce fait, les estimations de résultats augmentent favorablement pour l’ensemble de l’année 2015. Les chiffres d’affaires devraient progresser de 6% à 7% sur l’ensemble de l’année et les résultats de 15 à 20% (hors pétrolières). En conséquence, la croissance des résultats publiés de l’année étant légèrement supérieure à la progression des indices, les multiples de valorisation seront plus faibles fin 2015 par rapport à fin 2014.

 

La volatilité du marché actions

La volatilité un indicateur central pour investir. Elle mesure l’aversion au risque. Lorsque les inquiétudes sont fortes, quelle que soit la situation des entreprises, la volatilité augmente fortement. On constate historiquement des indices boursiers bas en période de forte volatilité, et inversement (cf graphique). Il faut donc acheter les actions lorsque la volatilité est élevée. La hausse importante de celle-ci cet été est donc un signal contrariant pour investir aujourd’hui en actions.

 

 

Source : données Gestion 21 au 31/08/2015

 

Conclusion

Les valorisations sont raisonnables, la correction des cours depuis 3 mois est une réelle opportunité. Les éléments de prudence sont connus. La hausse des taux long terme est programmée pour 2016, elle sera absorbée par les actions en raison du niveau très élevé des primes de risque. Cependant, les effets de change vont être légèrement négatifs en 2016 si les parités restent sur les niveaux actuels.

 

Il nous semble donc raisonnable d’investir en actions en comparaison des couples rendement/risque des différents placements (obligataire, monétaire...).

 

Daniel  TONDU

GESTION 21

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
ACTIONS 21 GESTION 21 Daniel TONDU / Pierre POUGNET Actions France 36.44 M€ 10.52 % 9.98 %

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