Depuis 2010, les actions américaines ont gagné 100% alors que les actions européennes ont progressé de seulement 15%

Cyrille Collet, Responsable de la gestion actions chez CPR Asset Management

27/10/2014 - Publié par CPR ASSET MANAGEMENT dans Marché Actions

Depuis 2010, les actions américaines ont gagné 100% alors que les actions européennes ont progressé de seulement 15%

Que pensez-vous de la valorisation actuelle du marché américain ?

Cyrille Colet. : Le rendement des actions américaines se situe actuellement autour de 2%, soit un niveau assez faible... Avec les rachats d'actions effectués par les sociétés, le retour aux actionnaires est autrement plus élevé car il se situe autour de 6-7%. Le PER moyen à Wall Street se situe autour de 16... On peut penser qu'il s'agit là d'une valorisation de 'haut de cycle', mais en réalité les entreprises américaines continuent de délivrer de bons résultats, ce qui n'est pas le cas dans le reste du monde...Néanmoins, l'investissement demeure faible aux Etats-Unis et la hausse des salaires est très réduite. Les marges des entreprises américaines pourraient ainsi se situer sur des plus hauts... Depuis le 1/01/2010, les actions américaines ont gagné 100% alors que les actions européennes ont progressé de seulement 15%...

Quelle est votre opinion sur les valeurs européennes justement ?

C.C. : Le consensus des analystes vise une progression des bénéfices de 7% pour 2014... Au vu des derniers résultats d'entreprises, cette anticipation semble réaliste ! Le marché européen pourrait toutefois souffrir quelque peu sur la première partie de 2015 avec la hausse des taux aux Etats-Unis. En revanche, l'évolution des actions européennes devrait être haussière sur le second semestre de l'année prochaine...

Boursier.com : En termes de sélection, quels titres retenez-vous actuellement ?

C.C. Nous avons actuellement deux grands thèmes avec les valeurs Dollar et les valeurs de rendement. En conséquence, nous apprécions des titres comme Axa, Deutsche Telekom, Scor ou Iberdrola...

 

>lire l'ensemble de l'interview sur Boursier.com

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