CHIFFRE DE LA SEMAINE -0,4%

La semaine en bref - Département Etudes et Stratégies - CPR AM

17/02/2016 - Publié par CPR ASSET MANAGEMENT dans Marché Allocations d'actifs

CHIFFRE DE LA SEMAINE -0,4%

CHIFFRE DE LA SEMAINE -0,4%

C’est le recul du PIB japonais au 4e trimestre, après +0,3% au précédent. La consommation des ménages est en baisse de 0,8 % (notamment en raison des faibles ventes d’articles saisonniers), l’investissement résidentiel est en baisse de 1,2 %, et l’investissement public de 2,7 %. En revanche l’investissement en équipement progresse de 1,4 %, la plus forte hausse depuis près de deux ans. Le déflateur du PIB ralentit de 1,9 % à 1,5 %.

 

A RETENIR

Aux Etats-Unis, la solidité des statistiques d’emploi (inscriptions hebdomadaires, JOLTs, NFIB)

En zone euro, le PIB au T4 et le recul de la production industrielle en décembre

Au Japon, la baisse de 0,4 % du PIB au 4eme trimestre et le recul de l’Eco Watchers

En Chine, l’excédent commercial en janvier

 

A SURVEILLER

Aux Etats-Unis, la production industrielle et les prix à la consommation en janvier

En zone euro, la balance commerciale de décembre et l’enquête ZEW

Au Japon, le PIB au T4 et la balance commerciale en janvier

En Chine, les prix à la consommation en janvier

 

Aux États-Unis, la confiance des consommateurs s’est tassée en février, avec un indice général à 90,7 après 92,0 en janvier. Le jugement sur le présent passe de 106,4 à 105,8 tandis que les perspectives reculent de 82,7 à 81,0. Les perspectives d’inflation à un an sont stables à 2,5 %, celle à cinq ans reculent de 2,7 % à 2,4 %, ce qui est un mouvement plus ample que de coutume. Les ventes au détail ont augmenté de 0,2 % en valeur en janvier, tandis que celles de décembre ont été revues de 0,1 % en première estimation à +0,2 %. Les voitures (+0,6 %) et les matériaux de construction (+0,6 %) ont tiré l’ensemble vers le haut. Hors autos, matériaux de construction et essence, le « groupe de contrôle » qui sert à estimer la consommation dans le PIB a augmenté de 0,6 %. Enfin, les données de l’enquête JOLTS, qui portent sur les ouvertures de postes et la mobilité de la main-d’œuvre, montrent, d’une manière générale, un marché du travail assez robuste. Le nombre d’ouvertures de postes a augmenté de 261 000. Le nombre de démissions a lui aussi augmenté, signe de la relative confiance des salariés. Le ratio nombre de chômeurs/ouvertures de postes est au plus bas depuis mars 2007.

 

En zone euro, comme attendu, la croissance du PIB a été de 0,3% au T4 et de 1,5% sur l’année, la meilleure performance depuis 2011. Pour le moment, la décomposition n’est pas disponible mais les communiqués font état d’une accélération des dépenses publics et de l’investissement. Toutefois, les balances commerciales et la consommation semblent avoir ralenti malgré la baisse du prix du pétrole, recul qui avait supporté ces composantes au T3. La production industrielle dans la zone a fortement reculé en décembre de 1%, après - 0,5% en novembre. Cette chute est notamment due à un recul de 2,4% de la production d'énergie, Sur un an, elle recule donc de 1,3% en décembre alors qu’elle progressé de +1,4% en novembre, à cause d’un effet de base défavorable. En 2015, la production industrielle moyenne a progressé de 1,4% dans la zone.

 

Au Japon, avec -0,4 % au 4e trimestre, le PIB recule encore un peu plus que prévu. La consommation des ménages est en baisse sensible, mais l’investissement en équipement progresse. L’enquête « Eco Watchers Survey » a de nouveau reculé en janvier, en ce qui concerne tant les ménages que les entreprises. En revanche, les perspectives s’améliorent un peu dans leurs deux composantes. Les commandes de machines-outils se replient également le mois dernier, avec une baisse de 6,5 % qui suit celle de 6,3 % en décembre. Il s’agit tout de même du 6e mois consécutif de baisse en glissement annuel, avec -17,2 % en janvier.

 

En Chine, l’excédent commercial de janvier a atteint un niveau record à 63,3 mds$ après 59,9 mds$. Toutefois, cet excédent demeure inquiétant puisqu’il est dû à un effondrement des importations de 30,5% sur le mois, les exportations chutant quant à elles de 20,8%. Ces chiffres traduisent le ralentissement des échanges, les exportations reculant de 11,4% sur un an, et de 6,6% en yuans. A noter tout de même que la faiblesse des importations s’explique en partie par l'effondrement des cours des matières premières, et par des distorsions imputables aux longs congés du Nouvel An lunaire.

 

LA SEMAINE EN BREF EN INTEGRALITE

 

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Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
CPR CROISSANCE DYNAMIQUE CPR ASSET MANAGEMENT Cyrille GENESLAY Mixtes Mondial Dynamique 204.26 M€ 3.68 % 2.75 %
CPR CROISSANCE REACTIVE CPR ASSET MANAGEMENT Malik HADDOUK Mixtes Mondial Equilibre 910.02 M€ 2.88 % 1.54 %
CPR CROISSANCE DEFENSIVE CPR ASSET MANAGEMENT Jérôme SIGNOLLET Mixtes Mondial Défensif 788.55 M€ 2.31 % 1.73 %
CPR SILVER AGE CPR ASSET MANAGEMENT Vafa AHMADI Actions Europe 1 051.85 M€ -10.09 % -9.37 %

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