Pour AXA IM les risques qui pèsent sur la Grèce et la Chine sont limités. Il faut surpondérer les actions

Par l'Equipe Recherche & Stratégie d'Investissement - AXA Investment Managers

15/07/2015 - Publié par AXA INVESTMENT MANAGERS dans Marché Actions

Pour AXA IM les risques qui pèsent sur la Grèce et la Chine sont limités. Il faut surpondérer les actions

Changement de recommandation : nous relevons les actifs risqués à surpondérer au détriment du cash. 

Le résultat positif du sommet de la zone euro ôte un obstacle de taille pour les actifs risqués. L'attention des investisseurs va se tourner vers la croissance mondiale, dont les perspectives sont encourageantes. Nous anticipons une accélération en Europe et aux Etats-Unis. Les marchés émergents restent un point de faiblesse, la Chine en particulier, où le krach boursier pourrait avoir un impact modeste sur l'économie réelle. Nous relevons les actifs risqués à surpondérer, par le biais des actions de la zone euro, mais réduisons les marchés d'Asie émergente à sous-pondérer.

Le sommet de la zone euro des 12-13 juillet rend un troisième plan de sauvetage de la Grèce probable et une sortie de l'euro improbable à court terme.

Nous remontons les actions européennes à surpondérer.

Le krach des actions chinoises, qui n'est peut-être pas terminé (rester sous pondéré actions chinoises) ne devrait avoir qu'un impact modeste sur la croissance car les ménages n'ont que 3% de leur épargne en actions.

Néanmoins, une contagion limitée vers les autres marchés asiatiques émergents est possible et nous incite à les sous-pondérer. Parmi les obligations, nous restons négatifs sur les US Treasuries alors qu'on s'approche d'une hausse de taux par la Fed mais restons positifs sur les Bunds et les spreads périphériques. Nous anticipons une amélioration de l'environnement économique, tiré par l'Europe et les Etats-Unis. Une demande chinoise plus faible pourrait expliquer la dichotomie entre les marchés développés et émergents. Malgré des signes de stabilisation en Chine, les perspectives économiques restent incertaines en Chine en raison de la chute des actions, et faibles dans les marchés émergents dans leur ensemble.

Télécharger notre Stratégie d'Investissement en PDF

 

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
AXA ROSENBERG INTERNATIONAL AXA INVESTMENT MANAGERS Gideon SMITH Actions Monde 185.79 M€ 5.87 % 0.44 %
AXA INTERNATIONAL OBLIGATIONS AXA INVESTMENT MANAGERS Alexandre MENENDEZ Obligations Mixtes Moyen Terme 33.25 M€ 4.05 % 1.97 %
AXA EUROPE SMALL CAP AXA INVESTMENT MANAGERS Isabelle DE GAVOTY Actions Europe 318.51 M€ -7.78 % -8.32 %

Articles similaires

FLASH SPÉCIAL : POINT SUR LES MARCHÉS FI...

Pourquoi faut-il profiter d’un marché qui devient irrationnel ?   Ce n’est pas la première fois que le marché connait une volatilité très élevée...

18/02/2016 - Publié par 360 HIXANCE ASSET MANAGERS

Actions / Commentaires de marché

ENTHECA FINANCE : UN ÉTÉ CALME

La semaine du 12 août au 19 août 2016 a été rythmée par les discours des banques centrales qui restent attentistes. On retiendra les points de vue...

22/08/2016 - Publié par ENTHECA FINANCE

Actions / Commentaires de marché