Actions européennes : selon AllianzGI, l'environnement actuel est favorable au ...

Par Allianz GI - le 30 mars 2016

31/03/2016 - Publié par ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FRANCE dans Marché Actions

Actions européennes : selon AllianzGI, l'environnement actuel est favorable au ...

Selon l’équipe de gestion actions européennes croissance d’Allianz Global Investors, les actions européennes continuent d’offrir aux investisseurs la meilleure combinaison en termes de reprise de la croissance, de valorisations attrayantes et de soutien marqué de la politique monétaire. En effet, certains fondamentaux économiques des entreprises européennes ont beau s’être détériorés, c’est dans une moindre mesure que ne le laisse penser la récente correction des cours. Par ailleurs, la volatilité, qui devrait rester soutenue, a créé des écarts de valorisation entre les titres, ce qui offre des opportunités d’investissement pour les stock-pickers. « De plus, ajoute Matthias Born, gérant senior et co-responsable des stratégies de gestion Croissance des actions européennes d’AllianzGI, l’environnement actuel, qui reste marqué par une croissance mondiale anémique, devrait bénéficier au style croissance, dans la mesure où les entreprises capables de générer une croissance durable, indépendamment du cycle économique, devraient afficher une importante prime de valorisation. » Enfin, les risques qui menacent clairement l’ensemble des marchés actions (que ce soit la Chine, la politique de la Fed ou le ralentissement de la production industrielle aux Etats-Unis) ont pour la plupart été déjà identifiés et intégrés dans les cours.

Dans ce contexte macroéconomique incertain, et alors que les bénéfices des entreprises européennes n’ont pas connu de croissance depuis 2011, une révision à la hausse globale des anticipations de ces bénéfices pour 2016 reste peu probable. « Pourtant, explique Matthias Born, certaines entreprises parviennent à générer une croissance durable de leurs bénéfices tout au long du cycle économique. L’enjeu pour un investisseur est donc d’identifier les sources de croissance structurelle, au-delà des cycles de marché. » Pour cela, les équipes de gestion croissance d’AllianzGI ont mis en place une approche purement bottom-up, pour rechercher les entreprises ayant une croissance des bénéfices et des cash-flows structurellement supérieure à la moyenne et qui bénéficient d’avantages concurrentiels et de barrières à l’entrée leur permettant de maintenir une performance de premier plan sur le long terme. Matthias Born ajoute : « Nous avons identifié 4 moteurs de croissance structurelle : la croissance de long terme liée à la croissance naturelle des marchés finaux ; un business model « excellent », qui constitue un élément de différenciation par la marque, les processus ou la capacité d’adaptation ; l’avancée technologique qui permet de générer des gains d’efficience et un avantage compétitif au profit des clients ; et enfin, une position dominante en termes de coûts de production. »

La stratégie actions européennes croissance d’Allianz Global Investors est implémentée dans trois fonds : Allianz Europe Equity Growth, Allianz Europe Equity Growth Select et Allianz Euroland Equity Growth. Ces fonds sont gérés par une équipe de 6 gérants, placés sous la responsabilité conjointe de Thorsten Winkelmann et Matthias Born. A fin février 2016, le fonds Allianz Europe Equity Growth présentait une performance sur 1 an de -7.86% contre -9.51% pour son indice de référence, le S&P Europe LargeMidCap Growth Total Return, de 28.28% sur 3 ans (contre 27.37% pour l’indice de référence), et de 64.97% sur 5 ans (contre 38.86% pour l’indice de référence).

Le fonds Allianz Europe Equity Growth Select présentait quant à lui une performance sur 1 an de -8.41% contre -10.10% pour son indice de référence, le S&P Europe Large Cap Growth Net Total Return, et de 26.77% depuis sa création en 2013 (contre 21.19% pour l’indice de référence). Enfin, toujours à fin février 2016, le fonds Allianz Euroland Equity Growth présentait une performance sur 1 an de -6.29% contre -9.48% pour son indice de référence, le S&P Euroland LargeMidCap Growth Total Return, de 26.19% sur 3 ans (contre 25.80% pour l’indice de référence), et de 59.83% sur 5 ans (contre 27.25% pour l’indice de référence).

 

A propos d’Allianz Global Investors

Allianz Global Investors est une société d’investissement multi-classe d’actifs d’envergure internationale, adossée à un solide actionnaire et dotée d’une forte culture de la gestion du risque. Avec 24 implantations réparties dans 18 pays, AllianzGI propose à ses clients des solutions d’investissement portées par d’importantes capacités de recherche, et s’appuie sur des équipes de distribution et de gestion locales. AllianzGI gère 442 milliards d’euros d’actifs* pour le compte d’investisseurs institutionnels et privés et compte environ 500 professionnels de l’investissement.

Chez Allianz Global Investors, notre philosophie se résume en deux mots - Comprendre . Agir - qui qualifient notre regard sur le monde et notre comportement. Nous souhaitons être le partenaire de confiance de nos clients par une écoute attentive, afin de comprendre leurs problématiques et agir ensuite de manière pertinente en leur procurant des solutions adaptées à leurs besoins.

* Actifs mondiaux au 31 décembre 2015

 

Avertissement

Tout investissement comporte des risques. La valeur et le revenu d’un investissement peuvent diminuer aussi bien qu'augmenter et l’investisseur n’est dès lors pas assuré de récupérer le capital investi. Allianz Euro Equity Growth, Allianz Euro Equity Growth Select et Allianz Euroland Equity Growth sont des compartiments de la Sicav Allianz Global Investors Funds, une société d’investissement à capital variable régie par les lois de Luxembourg. La valeur des parts ou actions peut être soumise à une volatilité fortement accrue. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Si la devise dans laquelle les performances passées sont présentées n'est pas la devise du pays dans lequel l'investisseur réside, l'investisseur doit savoir que, du fait des fluctuations de taux de change entre les devises, les performances présentées peuvent être inférieures ou supérieures une fois converties dans la devise locale de l’investisseur. La présente communication est exclusivement réservée à des fins d’information et ne constitue pas une offre de vente ou de souscription, ni la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Les fonds et les instruments mentionnés ici peuvent ne pas être proposés à la commercialisation dans toutes les juridictions ou pour certaines catégories d'investisseurs. Cette communication peut être diffusée dans les limites de la législation applicable et n’est en particulier pas disponible pour les citoyens et/ou résidents des États-Unis d’Amérique. Les opportunités d'investissement décrites ne prennent pas en compte les objectifs spécifiques d'investissement, la situation financière, les connaissances, l'expérience, ni les besoins spécifiques d'une personne individuelle et ne sont pas garanties. Les avis et opinions exprimés dans la présente communication reflètent le jugement de la société de gestion à la date de publication et sont susceptibles d’être modifiés à tout moment et sans préavis. Certaines des données fournies dans le présent document proviennent de diverses sources et sont réputées correctes et fiables, mais elles n’ont pas été vérifiées de manière indépendante. L’exactitude ou l’exhaustivité de ces données/informations ne sont pas garanties et toute responsabilité en cas de perte directe ou indirecte découlant de leur utilisation est déclinée, sauf en cas de négligence grave ou de faute professionnelle délibérée. Les conditions de toute offre ou contrat sous-jacent, passé, présent ou à venir, sont celles qui prévalent. Afin d’obtenir une copie gratuite du prospectus, des statuts de la société ou de règlements, de la valeur liquidative quotidienne des fonds, des derniers rapports annuels et semestriels et du document d’information clé pour l’investisseur (DICI) en français, veuillez contacter la société de gestion Allianz Global Investors, succursale française au pays de domicile du fonds en France, par courriel www.allianzgi.fr ou par voie postale à l’adresse suivante : Allianz Global Investors, Succursale française 3, bd des Italiens, 75113 Paris Cedex 02. Merci de lire attentivement ces documents, les seuls ayant effet à l’égard des tiers, avant d’investir. Ceci est une communication publicitaire éditée par Allianz Global Investors GmbH, www.allianzgi.com, une société à responsabilité limitée enregistrée en Allemagne, dont le siège social se situe Bockenheimer Landstrasse 42-44, 60323 Francfort/M, enregistrée au tribunal local de Francfort/M sous le numéro HRB 9340 et agréée par la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (www.bafin.de). Allianz Global Investors GmbH a constitué une succursale en France, Allianz Global Investors GmbH, Succursale Française, www.allianzgi.fr, partiellement soumise à la réglementation de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org).

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