3 questions à Lucas Strojny, Gérant chez FinanceCom AM

25/06/2013 - Publié par RMA ASSET MANAGEMENT dans Marché Allocations d'actifs

3 questions à Lucas Strojny, Gérant chez FinanceCom AM

L’environnement de marché est-il en train de changer depuis quelques semaines ?


Le marché est suspendu aux lèvres de Bernanke et continuera à évoluer en fonction des anticipations du discours de la Fed avec parfois un peu d’irrationalité ou d’exubérance. Notons qu’il est impossible aujourd’hui d’estimer l’impact sur les marchés et l’économie du retrait partiel ou total du plan de rachat de la Fed.


Le thème principal des marchés boursiers n’est donc pas le changement de l’environnement macroéconomique mais plutôt les anticipations de réduction du Quantitative Easing aux Etats-Unis et ses conséquences pour l’économie et les marchés.


D’un point de vue macroéconomique, à l’exception des Etats-Unis dont la croissance et l’emploi s’améliorent au prix d’un déficit soutenu, l’évolution de l’économie mondiale reste préoccupante. 
En Europe, la BCE ne parvient pas à transmettre sa politique monétaire accommodante aux ménages et aux entreprises tandis qu’en Asie, le dynamisme de la croissance chinoise s’éloigne peu à peu et les résultats du plan japonais tarderont à se manifester.


Quelle position adopter avant l’été ?


A l’approche de l’été, il convient de se méfier du regain de volatilité liée à l’incertitude autour de la politique de la FED.
Dans l’environnement actuel, l’apparition d’une mauvaise surprise pourrait être particulièrement dommageable à l’image de ce que l’on a connu ces dernières années (dégradation de la notation des USA, crise de la Grèce, …).
Dans ce contexte, il faudrait se concentrer sur des positions de forte conviction et adopter une approche réactive afin d’être en mesure de protéger son portefeuille mais également de saisir des opportunités à plus long terme. Le début d’année ayant été bénéfique pour les actifs risqués, il est important de préserver les gains réalisés dans l’attente que la FED clarifie son discours pour retrouver de la visibilité sur les marchés.


Comment voyez-vous évoluer la Macro à moyen terme ?


Nous connaissons actuellement un tournant sur le plan macroéconomique. Alors que la croissance semble s’être durablement installée aux USA, l’Europe entame une métamorphose et semble accorder une plus grande importance à la croissance après plusieurs années de rigueur et de réduction des déficits.
La croissance mondiale ne peut dépendre exclusivement de la locomotive américaine, c’est pourquoi les dirigeants européens sont condamnés à insuffler la croissance nécessaire à la zone Euro au risque de s’enfoncer dans une spirale déflationniste.
En cela, les mesures qui permettront de retrouver du dynamisme dans l’octroi de crédit et les incitations à l’investissement seront à suivre avec attention.


Paris, le 19 juin 2013

Lucas Strojny

Fonds associés

Nom Société de gestion Gérant(s) Catégorie Encours 1 Janv. 1 An
RMA ACTIONS MAROC RMA ASSET MANAGEMENT Omar BENHAMOU Actions Maroc 24.71 M€ 24.22 % 22.23 %
RMA DIVERSIFIE VOL 4 RMA ASSET MANAGEMENT Jean-Marc DIVOUX Mixtes Mondial Flexible 48.73 M€ 0.61 % 0.12 %
RMA DIVERSIFIÉ VOL 2 RMA ASSET MANAGEMENT Nuretdin BOYACI Mixtes Mondial Défensif 12.59 M€ 1.63 % 1.24 %

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